同洲電子(002052)是國內衛星接收機、有線、地面及IP等各類機頂盒的專業生產廠商，產能約1000萬臺，在整體平移市場占有率第一，連續七年全國同行出口第一。2006年以來，公司通過平臺建設、內容提供和運營管理三大平臺，為廣電提供端到端的全套解決方案，逐步從設備供應商向整體解決方案提供商及數字電視增值服務商轉型，從而大大增強運營商對公司的依賴性，公司競爭力持續提升。

    為實現廣播電視“村村通”，解決電視下鄉后農村沒有節目可看的問題，國家將投資34億元用于直播衛星，計劃招標2200萬套接收設備，在2010年前覆蓋所有電視盲區。繼“中星9號”衛星去年6月發射成功后，去年12月“村村通一期”開始招標，總采購350萬套合計金額13億元，公司中標1.6億元，約48萬套，占12.3%份額，將在二季度確認收入。預計剩余1850萬套將在2009年和2010年完成招標，預計2009年、2010年全國將分別實現1000萬套和850萬套采購，保守按公司12%份額測算，公司將于2009年和2010年分別確認4億元和3.39億元收入，毛利率約22%左右，此部分收入為公司新業務增量，是業績增長主要動力。

    預計2008-2010年公司實現每股收益分別為0.39元、0.62元和0.73元，未來三年保持30%以上快速增長，目前股價對應2009年15倍PE。公司作為業內唯一能提供端到端整體解決方案的供應商，將充分分享行業快速發展機遇，有理由享受2009年20倍PE，目標價為12.40元，首次評級為“增持”。 (申銀萬國 王華)